發(fā)表日期：2016.05.12文章編輯：?jiǎn)⑦_(dá)傳媒編輯瀏覽次數(shù)：8662 標(biāo)簽： 沈陽(yáng)網(wǎng)頁(yè)設(shè)計(jì)
? ? 經(jīng)過(guò)兩年高速增長(zhǎng)的P2P行業(yè)，在經(jīng)濟(jì)周期繼續(xù)下行、監(jiān)管缺位、周期性風(fēng)險(xiǎn)到期、行業(yè)模式異化等多重因素作用下，已經(jīng)脫離了原有的軌道。
??? 近期，P2P行業(yè)的鼻祖、標(biāo)桿性平臺(tái)Lending Club的股價(jià)暴跌、高管離職、內(nèi)部員工違規(guī)操作等“黑洞”事件給中國(guó)的P2P行業(yè)也帶來(lái)再思考。
??? 更多的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，Lending Club作為單獨(dú)事件并不具備行業(yè)普世性，但是仍然帶來(lái)了大量的警示性作用，例如，在平臺(tái)發(fā)展過(guò)程中除信用風(fēng)險(xiǎn)外，人員操作風(fēng)險(xiǎn)等重視程度亟需提升，行業(yè)應(yīng)實(shí)行全面的風(fēng)險(xiǎn)管理。此外，當(dāng)走過(guò)高速發(fā)展期后，監(jiān)管到位是必然趨勢(shì)，在風(fēng)險(xiǎn)暴露上升、監(jiān)管趨嚴(yán)的環(huán)境下，中國(guó)大量的P2P平臺(tái)選擇重歸傳統(tǒng)金融的“牌照路”，通過(guò)多種方式獲取牌照成為當(dāng)前具有危機(jī)意識(shí)的P2P平臺(tái)努力推進(jìn)的事。
警示操作風(fēng)險(xiǎn)
??? “Lending Club暴跌事件更多應(yīng)該看做單獨(dú)的事件，而非行業(yè)性的，其實(shí)在去年年底就發(fā)生了。”外灘云財(cái)富產(chǎn)品總經(jīng)理涂元宇對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，事件涉及內(nèi)部員工及CEO Renaud Laplanche未能詳盡告知投資人的情況，“這是一個(gè)單獨(dú)的事件”。
??? 目前，在Lending Club平臺(tái)涉及的事件資金共約2000萬(wàn)美元，僅占平臺(tái)總交易量100多億美元的千分之二。“這樣的問(wèn)題資產(chǎn)比例在中國(guó)的P2P平臺(tái)上可能根本不算一個(gè)問(wèn)題，”一位長(zhǎng)期關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的金融人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，美國(guó)的監(jiān)管較中國(guó)嚴(yán)格得多。
??? “在談P2P行業(yè)時(shí)，更多談?wù)摰氖切庞蔑L(fēng)險(xiǎn)，很少有人會(huì)提到操作風(fēng)險(xiǎn)。”開(kāi)鑫貸總經(jīng)理周治翰表示，在中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境中，強(qiáng)調(diào)某一類風(fēng)險(xiǎn)并不足夠，要強(qiáng)調(diào)全面的風(fēng)險(xiǎn)管理，互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)即高于金融行業(yè)也高于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)不單單暴露在信審環(huán)節(jié)，每一個(gè)環(huán)節(jié)都存在風(fēng)險(xiǎn)敞口。
??? 在操作風(fēng)險(xiǎn)的管控中，周治翰舉例到，一個(gè)環(huán)節(jié)的推進(jìn)不僅要有經(jīng)辦人，更要有復(fù)核人，包含不同部門(mén)的復(fù)核，資金從平臺(tái)方流出去，需要對(duì)賬。這一行動(dòng)不僅包含IT部門(mén)的復(fù)核，財(cái)務(wù)部門(mén)同樣需要核對(duì);以抵押品為主要業(yè)務(wù)的平臺(tái)對(duì)抵押物要經(jīng)辦、復(fù)核，證物抵押保管要到位，關(guān)鍵環(huán)節(jié)更要多重核對(duì);當(dāng)一個(gè)崗位的負(fù)責(zé)人不在時(shí)，應(yīng)該有能夠及時(shí)替換的人，設(shè)置AB角色。而在中國(guó)的P2P網(wǎng)貸行業(yè)，這一風(fēng)險(xiǎn)的重視程度亟待提升。
??? 維信金融科技集團(tuán)總裁廖世宏對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，Lending Club目前處于“乏動(dòng)力增長(zhǎng)”階段，其核心原因在于，Lending Club身處資產(chǎn)證券化異常發(fā)達(dá)的美國(guó)，銀行會(huì)形成大量的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。“Lending Club所塑造的例如去中介，貸款端低利息、存款單高利息等在實(shí)際操作上經(jīng)不起推敲。”廖世宏表示，經(jīng)濟(jì)一旦下滑，投資者感受到一點(diǎn)虧損就會(huì)大批撤退，資金穩(wěn)定性便不在，而穩(wěn)定性是金融業(yè)務(wù)的核心。
??? 在中國(guó)線下理財(cái)不斷爆雷之際，行業(yè)排名靠前的P2P承載了大量的轉(zhuǎn)移資金，成為資金吸納端。而對(duì)于那些資金端高速撤離平臺(tái)來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)端便無(wú)法生存，隨之而來(lái)的則是大量不符合實(shí)際的包裝手法。
??? 廖世宏表示，Lending Club的弱化還表現(xiàn)在，散戶投資者的數(shù)量正在下降，大量的機(jī)構(gòu)投資者帶著大額資金占比正在高速上漲。而面臨多重選擇的機(jī)構(gòu)投資者，對(duì)于價(jià)格敏感的彈性比較高，一旦投資回報(bào)下降就會(huì)出現(xiàn)撤退潮。
??? 但是涂元宇表示，相比個(gè)人來(lái)說(shuō)，大型企業(yè)法人在認(rèn)定資產(chǎn)的處理時(shí)角度不同，更多保有交易對(duì)手分散的理念，同樣也包含信用評(píng)級(jí)分散的理念，在形成投資組合的時(shí)候，既可以投資貨幣市場(chǎng)工具、投資各國(guó)發(fā)行的債券，也可以小幅內(nèi)投資評(píng)級(jí)等級(jí)較低的資產(chǎn)。
??? 此外，從他觀察來(lái)看，P2P行業(yè)在短期內(nèi)一定會(huì)存在，由于中國(guó)的人口體系龐大，行業(yè)仍然匹配大量的需求者和供給者，當(dāng)供需存在時(shí)，P2P模式就一定會(huì)存在。
P2P回歸“牌照路”
??? 中國(guó)目前仍然處于經(jīng)濟(jì)下行周期，對(duì)于受這一宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)直接影響的P2P網(wǎng)貸行業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)加速暴露。
??? 作為離錢(qián)最近的行業(yè)之一，P2P行業(yè)出現(xiàn)之初，更多站在“取巧”之上。業(yè)務(wù)分割可發(fā)現(xiàn)，資金獲取、風(fēng)險(xiǎn)的把控、借錢(qián)的合法性三件，在金融領(lǐng)域每一件事都不輕松的活在P2P平臺(tái)上可以一次性完成，捷徑之路讓P2P成噴發(fā)式增長(zhǎng)。
??? “嚴(yán)格來(lái)講，未來(lái)的P2P平臺(tái)要全部轉(zhuǎn)型，真正的P2P模式只在小范圍、垂直領(lǐng)域存在。”廖世宏對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，目前行業(yè)中大的P2P都在尋求“拿牌照”。
??? 在廖世宏看來(lái)，金融離不開(kāi)監(jiān)管，靠行業(yè)自律發(fā)展幾乎不存在可能性。平臺(tái)拿到牌照后，業(yè)務(wù)模式將走向資金端和資產(chǎn)端的“分岔路口”，隨之也產(chǎn)生兩種不同的聲音，一種是專注于理財(cái)端即資金端。這一類模式的發(fā)展更多取決于當(dāng)前的行業(yè)政策;另一種則是，專注資產(chǎn)端。“尋求牌照的平臺(tái)更多想要向資產(chǎn)端的方向發(fā)展。”廖世宏說(shuō)。
??? 本報(bào)記者在對(duì)行業(yè)的持續(xù)關(guān)注中發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前，大量的企業(yè)在以直接獲取、收購(gòu)公司、業(yè)務(wù)合作等多種形式向牌照靠攏。在眾多牌照中，由于不同牌照獲取的門(mén)檻和在業(yè)務(wù)發(fā)展中的角色不盡相同，因此優(yōu)先級(jí)也存在先后，支付牌照、互聯(lián)網(wǎng)支付牌照、互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照、基金代銷牌照等成為P2P網(wǎng)貸甚至互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域炙手可熱的牌照資源。
??? 除牌照路外，資產(chǎn)端進(jìn)一步細(xì)分也將成為未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。目前，P2P行業(yè)資產(chǎn)端更多集中在四大類資產(chǎn)，分別是供應(yīng)鏈金融、車(chē)貸、房貸，以及個(gè)人消費(fèi)貸款。“未來(lái)資產(chǎn)端會(huì)進(jìn)一步專業(yè)化細(xì)分，不同平臺(tái)專注于或者主要專注于某一類資產(chǎn)。”周治翰對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，除資產(chǎn)端細(xì)分外，理財(cái)端的綜合性趨勢(shì)也在逐步強(qiáng)化，綜合性聚合平臺(tái)、一站式理財(cái)平臺(tái)正在涌現(xiàn)。
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